Análisis de contagio financiero sobre el Mercado Bursátil Argentino bajo un esquema ADCC-MVGARCH
El presente trabajo busca evidencia de efecto contagio entre el mercado bursátil argentino, representando por el Índice Merval, y un grupo de mercados financieros de gran importancia a nivel mundial, para el período 1999 a 2020. Se define contagio como un aumento significativo en las correlaciones entre mercados luego de un shock sobre uno de ellos (Forbes & Rigobon, 2002). Se emplea el modelo ADCC-GARCH propuesto por Cappiello, Engle & Sheppard (2006) para modelar las correlaciones temporales entre estos mercados. En primer lugar, a partir de modelos bivariantes, se obtienen series del coeficiente de asimetría perteneciente a la ecuación ADCC a través de estimaciones por ventanas móviles. Estas series reflejan importantes aumentos de las covarianzas entre los mercados bursátiles luego de shocks financieros internacionales, por ejemplo, los generados por la crisis de hipotecas subprime desarrollada entre 2008 y 2009 y el estallido de la burbuja puntocom entre los años 2001 y 2002. En segundo lugar, se realiza un análisis de causalidad de Granger entre las correlaciones dinámicas obtenidas del modelo ADCC-GARCH y el Volatility Index elaborado por el Chicago Board of Exchange. Este último se utiliza para capturar estrés o turbulencia financiera. Dado que algunas de las series dinámicas de correlaciones son no estacionarias, se emplean las metodologías de Toda & Yamamoto (1995) y Bauer & Maynard (2012) para probar la hipótesis de causalidad. Estas pruebas determinan la presencia de contagio entre el Merval y los índices estadounidenses S&P500 y Nasdaq Composite, los índices europeos CAC40, FTSE100 y DAX30, los asiáticos BSESN, HSI y N225 y el Índice Bovespa. No se encuentra evidencia de efecto contagio entre el Merval y el Shangai Stock Exhange Index.
| Main Authors: | , |
|---|---|
| Format: | video biblioteca |
| Language: | spa |
| Published: |
2020-10
|
| Subjects: | Contagio, Mercados bursátiles, DCC-GARCH multivariado, Causalidad de granger, |
| Online Access: | http://hdl.handle.net/11086/16903 |
| Tags: |
Add Tag
No Tags, Be the first to tag this record!
|