Coyuntura macrosectorial, agosto 2008.
Al igual que en el cuerpo humano, que guarda una memoria inmunológica, nuestra economía parece haber desarrollado una memoria inflacionaria. La mayor parte de los especialistas coincide en que el actual proceso de inflación responde a un shock externo. Sin embargo, la alta sensibilidad de nuestra estructura económica parece obedecer a una forma de reacción adquirida a través de la historia. Gatillada la alarma, se instala rápidamente una respuesta armada en torno a una batería de instrumentos ad hoc. El cuerpo social recuerda las medidas de protección antiinflacionaria que debe adoptar. Sin embargo, también ocurre que, con las recetas defensivas anteriores para estimular el ahorro, repite la fórmula de la indexación y el virus de la inflación contagia nuevas células. La escalada de los precios adquiere su dinámica propia y las expectativas de inflación se desalinean. En la encuesta mensual de expectativas económicas de agosto, los expertos consultados por el Banco Central elevaron su proyección de inflación para este año a 8%, desde el 7,5% anterior. Los pronósticos para el tipo de cambio indican que éste se situaría en torno a los 506 pesos por dólar, en octubre de 2008. El remedio del alza en la tasa de interés puede terminar por debilitar extraordinariamente a la economía. No obstante, el Consejo del Banco Central de Chile decidió, en su reunión de política monetaria de agosto, aumentar la tasa de interés en 50 puntos base, hasta 7,75% anual. El instituto emisor consideró que el deterioro del panorama inflacionario imponía la necesidad de este incremento en la tasa, para hacer converger la inflación hacia el centro del rango meta. Lo anterior se da en un contexto en que las economías desarrolladas continúan débiles y los mercados financieros internacionales siguen convulsionados. En el ámbito interno, la demanda crece a tasas elevadas, en particular en su componente importado, y el desempleo permanece estable. La información sobre cuentas nacionales trimestrales, publicada recientemente por el mismo Banco Central, es coherente con esa visión. La demanda interna se muestra excesivamente vigorosa: aumentó 8,3% en el primer trimestre y 11% en el segundo. El mayor dinamismo proviene de la inversión, que exhibe incrementos de 16,6% y 22,9%, para el primero y el segundo trimestres, respectivamente. En este último período, la formación bruta de capital fijo alcanzó un porcentaje equivalente a 26,4% del PIB nacional. El consumo privado aumentó 5,9%, impulsado por el consumo de bienes durables, que creció 15,3% en abril - junio de 2008, liderado por la compra de automóviles. El consumo de bienes no durables aumentó 5,7%, observándose las mayores incidencias en las líneas de productos químicos, combustibles y alimentos, bebidas y tabaco. Por su parte, el consumo del gobierno se incrementó en 5,5 por ciento. En el segundo trimestre de 2008 la economía creció 4,3%, en relación con igual período del año anterior. La actividad agropecuario-silvícola destacó por su positiva evolución, alcanzando una expansión de 6,9%. La fruticultura y la actividad pecuaria anotaron las mayores incidencias, seguidas por la actividad agrícola. En tanto, la silvicultura disminuyó su producción. El buen desempeño del sector silvoagropecuario estuvo marcado por la fruticultura, principalmente por el dinamismo de las exportaciones de frutas y por el aumento de las especies destinadas a la agroindustria. El subsector agrícola creció a una tasa moderada, impulsado por el aumento de los cultivos anuales, destacando el maíz. Las cosechas de remolacha y tabaco disminuyeron. El subsector pecuario fue el de mayor crecimiento, debido al aumento del beneficio de bovinos, porcinos y aves y, en menor medida, al incremento de la recepción de leche en planta. La actividad silvícola registró una caída, aunque menor que la del trimestre precedente. Ella se explica por la menor producción de madera aserrable, debido a la debilitada demanda externa por este producto. En contraste, la producción de madera pulpable se incrementó. Luego de caer 2,8% en el primer trimestre, el sector pesca se recuperó y anotó un crecimiento de 8,9% en abril - junio de 2008. El resultado obedeció a una fuerte expansión de la producción de los centros de cultivo, en respuesta al dinamismo de la demanda internacional por salmones y truchas. Este comportamiento está en línea con las mayores exportaciones de estas especies. Por otra parte, se constató una disminución de la pesca extractiva, debido al menor desembarque de algunas especies, atribuible a los efectos climáticos del fenómeno de La Niña, aún presentes. La industria manufacturera defraudó por su bajo desempeño: anotó una variación de -0,1%, idéntica a la observada en el trimestre anterior. Ello se explica, principalmente, por la fuerte caída de la fabricación de combustibles y sustancias químicas básicas, y la contracción de la producción de azúcar. Lo anterior se debe a la menor producción de todos los productos derivados de la refinación de petróleo; a la menor producción de metanol, como resultado de las restricciones en los envíos de gas natural desde Argentina, y a la menor cosecha de remolacha, respectivamente. La producción de madera y sus productos experimentó una caída de 4,7%, lo que se suma a la contracción de 14,8% del primer trimestre de 2008. Esta industria ha sufrido los efectos de la menor demanda internacional, lo cual incidió negativamente en el resultado sectorial. Entre las líneas de mayor incidencia positiva, destacaron la fabricación de otros productos químicos, la fabricación de productos metálicos y la elaboración de conservas. En el primer semestre de 2008 el sector silvoagropecuario exhibió un crecimiento de 5,1%, bastante por encima del promedio de la economía, que se situó en 3,8%. Una revisión al alza del crecimiento en el primer trimestre incidió positivamente en este resultado y se debió a la incorporación de nuevos antecedentes sobre cultivos anuales y producción de vinos y a ajustes de la producción con destino a la exportación. A diferencia de lo vigorosa que se muestra la actividad agrícola primaria, la industrial agroprocesadora y la pesca se ven más debilitadas. En efecto, el PIB del sector pesca aumentó 2,7% en enero - junio de 2008, con respecto al mismo período del año previo. La industria de alimentos, bebidas y tabaco creció 2,4% en igual lapso. En el ámbito forestal, la industria de madera y muebles experimentó una caída de 10% en su producto y la industria de papel e imprentas, donde se encuentra la fabricación de celulosa, creció 3,4% en el primer semestre. Los índices de producción y ventas físicas de la industria manufacturera que calcula el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), entregan cifras coherentes con los indicadores de actividad económica sectorial. En enero - junio la producción agroindustrial se expandió 2,3%, en relación con igual semestre de 2007. Las ventas de la industria elaboradora de productos silvoagropecuarios se expandieron a una tasa de 2,3 por ciento. Las exportaciones de productos silvoagropecuarios crecieron 9,9% en el primer semestre de 2008, con respecto a idéntico período del año anterior. De los 6.644 millones de dólares que acumulan las exportaciones silvoagropecuarias en los primeros seis meses del año, US$ 2.514 millones corresponden a productos primarios y US$ 4.129 millones son envíos de la industria agroprocesadora. Las exportaciones de productos primarios registran un aumento de 2,4%, mientras las de la industria manufacturera de productos del sector silvoagropecuario se elevan a una tasa de dos dígitos: 15,1 por ciento.
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2008-08-30
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INDICADORES ECONOMICOS INFLACION POLITICA MONETARIA COMERCIO EXTERIOR INDICADORES ECONOMICOS INFLACION POLITICA MONETARIA COMERCIO EXTERIOR Gumucio A., María Amalia Coyuntura macrosectorial, agosto 2008. |
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Al igual que en el cuerpo humano, que guarda una memoria inmunológica, nuestra economía parece haber desarrollado una memoria inflacionaria. La mayor parte de los especialistas coincide en que el actual proceso de inflación responde a un shock externo. Sin embargo, la alta sensibilidad de nuestra estructura económica parece obedecer a una forma de reacción adquirida a través de la historia. Gatillada la alarma, se instala rápidamente una respuesta armada en torno a una batería de instrumentos ad hoc. El cuerpo social recuerda las medidas de protección antiinflacionaria que debe adoptar. Sin embargo, también ocurre que, con las recetas defensivas anteriores para estimular el ahorro, repite la fórmula de la indexación y el virus de la inflación contagia nuevas células. La escalada de los precios adquiere su dinámica propia y las expectativas de inflación se desalinean. En la encuesta mensual de expectativas económicas de agosto, los expertos consultados por el Banco Central elevaron su proyección de inflación para este año a 8%, desde el 7,5% anterior. Los pronósticos para el tipo de cambio indican que éste se situaría en torno a los 506 pesos por dólar, en octubre de 2008. El remedio del alza en la tasa de interés puede terminar por debilitar extraordinariamente a la economía. No obstante, el Consejo del Banco Central de Chile decidió, en su reunión de política monetaria de agosto, aumentar la tasa de interés en 50 puntos base, hasta 7,75% anual. El instituto emisor consideró que el deterioro del panorama inflacionario imponía la necesidad de este incremento en la tasa, para hacer converger la inflación hacia el centro del rango meta. Lo anterior se da en un contexto en que las economías desarrolladas continúan débiles y los mercados financieros internacionales siguen convulsionados. En el ámbito interno, la demanda crece a tasas elevadas, en particular en su componente importado, y el desempleo permanece estable. La información sobre cuentas nacionales trimestrales, publicada recientemente por el mismo Banco Central, es coherente con esa visión. La demanda interna se muestra excesivamente vigorosa: aumentó 8,3% en el primer trimestre y 11% en el segundo. El mayor dinamismo proviene de la inversión, que exhibe incrementos de 16,6% y 22,9%, para el primero y el segundo trimestres, respectivamente. En este último período, la formación bruta de capital fijo alcanzó un porcentaje equivalente a 26,4% del PIB nacional. El consumo privado aumentó 5,9%, impulsado por el consumo de bienes durables, que creció 15,3% en abril - junio de 2008, liderado por la compra de automóviles. El consumo de bienes no durables aumentó 5,7%, observándose las mayores incidencias en las líneas de productos químicos, combustibles y alimentos, bebidas y tabaco. Por su parte, el consumo del gobierno se incrementó en 5,5 por ciento. En el segundo trimestre de 2008 la economía creció 4,3%, en relación con igual período del año anterior. La actividad agropecuario-silvícola destacó por su positiva evolución, alcanzando una expansión de 6,9%. La fruticultura y la actividad pecuaria anotaron las mayores incidencias, seguidas por la actividad agrícola. En tanto, la silvicultura disminuyó su producción. El buen desempeño del sector silvoagropecuario estuvo marcado por la fruticultura, principalmente por el dinamismo de las exportaciones de frutas y por el aumento de las especies destinadas a la agroindustria. El subsector agrícola creció a una tasa moderada, impulsado por el aumento de los cultivos anuales, destacando el maíz. Las cosechas de remolacha y tabaco disminuyeron. El subsector pecuario fue el de mayor crecimiento, debido al aumento del beneficio de bovinos, porcinos y aves y, en menor medida, al incremento de la recepción de leche en planta. La actividad silvícola registró una caída, aunque menor que la del trimestre precedente. Ella se explica por la menor producción de madera aserrable, debido a la debilitada demanda externa por este producto. En contraste, la producción de madera pulpable se incrementó. Luego de caer 2,8% en el primer trimestre, el sector pesca se recuperó y anotó un crecimiento de 8,9% en abril - junio de 2008. El resultado obedeció a una fuerte expansión de la producción de los centros de cultivo, en respuesta al dinamismo de la demanda internacional por salmones y truchas. Este comportamiento está en línea con las mayores exportaciones de estas especies. Por otra parte, se constató una disminución de la pesca extractiva, debido al menor desembarque de algunas especies, atribuible a los efectos climáticos del fenómeno de La Niña, aún presentes. La industria manufacturera defraudó por su bajo desempeño: anotó una variación de -0,1%, idéntica a la observada en el trimestre anterior. Ello se explica, principalmente, por la fuerte caída de la fabricación de combustibles y sustancias químicas básicas, y la contracción de la producción de azúcar. Lo anterior se debe a la menor producción de todos los productos derivados de la refinación de petróleo; a la menor producción de metanol, como resultado de las restricciones en los envíos de gas natural desde Argentina, y a la menor cosecha de remolacha, respectivamente. La producción de madera y sus productos experimentó una caída de 4,7%, lo que se suma a la contracción de 14,8% del primer trimestre de 2008. Esta industria ha sufrido los efectos de la menor demanda internacional, lo cual incidió negativamente en el resultado sectorial. Entre las líneas de mayor incidencia positiva, destacaron la fabricación de otros productos químicos, la fabricación de productos metálicos y la elaboración de conservas. En el primer semestre de 2008 el sector silvoagropecuario exhibió un crecimiento de 5,1%, bastante por encima del promedio de la economía, que se situó en 3,8%. Una revisión al alza del crecimiento en el primer trimestre incidió positivamente en este resultado y se debió a la incorporación de nuevos antecedentes sobre cultivos anuales y producción de vinos y a ajustes de la producción con destino a la exportación. A diferencia de lo vigorosa que se muestra la actividad agrícola primaria, la industrial agroprocesadora y la pesca se ven más debilitadas. En efecto, el PIB del sector pesca aumentó 2,7% en enero - junio de 2008, con respecto al mismo período del año previo. La industria de alimentos, bebidas y tabaco creció 2,4% en igual lapso. En el ámbito forestal, la industria de madera y muebles experimentó una caída de 10% en su producto y la industria de papel e imprentas, donde se encuentra la fabricación de celulosa, creció 3,4% en el primer semestre. Los índices de producción y ventas físicas de la industria manufacturera que calcula el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), entregan cifras coherentes con los indicadores de actividad económica sectorial. En enero - junio la producción agroindustrial se expandió 2,3%, en relación con igual semestre de 2007. Las ventas de la industria elaboradora de productos silvoagropecuarios se expandieron a una tasa de 2,3 por ciento. Las exportaciones de productos silvoagropecuarios crecieron 9,9% en el primer semestre de 2008, con respecto a idéntico período del año anterior. De los 6.644 millones de dólares que acumulan las exportaciones silvoagropecuarias en los primeros seis meses del año, US$ 2.514 millones corresponden a productos primarios y US$ 4.129 millones son envíos de la industria agroprocesadora. Las exportaciones de productos primarios registran un aumento de 2,4%, mientras las de la industria manufacturera de productos del sector silvoagropecuario se elevan a una tasa de dos dígitos: 15,1 por ciento. |
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Sin embargo, también ocurre que, con las recetas defensivas anteriores para estimular el ahorro, repite la fórmula de la indexación y el virus de la inflación contagia nuevas células. La escalada de los precios adquiere su dinámica propia y las expectativas de inflación se desalinean. En la encuesta mensual de expectativas económicas de agosto, los expertos consultados por el Banco Central elevaron su proyección de inflación para este año a 8%, desde el 7,5% anterior. Los pronósticos para el tipo de cambio indican que éste se situaría en torno a los 506 pesos por dólar, en octubre de 2008. El remedio del alza en la tasa de interés puede terminar por debilitar extraordinariamente a la economía. No obstante, el Consejo del Banco Central de Chile decidió, en su reunión de política monetaria de agosto, aumentar la tasa de interés en 50 puntos base, hasta 7,75% anual. El instituto emisor consideró que el deterioro del panorama inflacionario imponía la necesidad de este incremento en la tasa, para hacer converger la inflación hacia el centro del rango meta. Lo anterior se da en un contexto en que las economías desarrolladas continúan débiles y los mercados financieros internacionales siguen convulsionados. En el ámbito interno, la demanda crece a tasas elevadas, en particular en su componente importado, y el desempleo permanece estable. La información sobre cuentas nacionales trimestrales, publicada recientemente por el mismo Banco Central, es coherente con esa visión. La demanda interna se muestra excesivamente vigorosa: aumentó 8,3% en el primer trimestre y 11% en el segundo. El mayor dinamismo proviene de la inversión, que exhibe incrementos de 16,6% y 22,9%, para el primero y el segundo trimestres, respectivamente. En este último período, la formación bruta de capital fijo alcanzó un porcentaje equivalente a 26,4% del PIB nacional. El consumo privado aumentó 5,9%, impulsado por el consumo de bienes durables, que creció 15,3% en abril - junio de 2008, liderado por la compra de automóviles. El consumo de bienes no durables aumentó 5,7%, observándose las mayores incidencias en las líneas de productos químicos, combustibles y alimentos, bebidas y tabaco. Por su parte, el consumo del gobierno se incrementó en 5,5 por ciento. En el segundo trimestre de 2008 la economía creció 4,3%, en relación con igual período del año anterior. La actividad agropecuario-silvícola destacó por su positiva evolución, alcanzando una expansión de 6,9%. La fruticultura y la actividad pecuaria anotaron las mayores incidencias, seguidas por la actividad agrícola. En tanto, la silvicultura disminuyó su producción. El buen desempeño del sector silvoagropecuario estuvo marcado por la fruticultura, principalmente por el dinamismo de las exportaciones de frutas y por el aumento de las especies destinadas a la agroindustria. El subsector agrícola creció a una tasa moderada, impulsado por el aumento de los cultivos anuales, destacando el maíz. Las cosechas de remolacha y tabaco disminuyeron. El subsector pecuario fue el de mayor crecimiento, debido al aumento del beneficio de bovinos, porcinos y aves y, en menor medida, al incremento de la recepción de leche en planta. La actividad silvícola registró una caída, aunque menor que la del trimestre precedente. Ella se explica por la menor producción de madera aserrable, debido a la debilitada demanda externa por este producto. En contraste, la producción de madera pulpable se incrementó. Luego de caer 2,8% en el primer trimestre, el sector pesca se recuperó y anotó un crecimiento de 8,9% en abril - junio de 2008. El resultado obedeció a una fuerte expansión de la producción de los centros de cultivo, en respuesta al dinamismo de la demanda internacional por salmones y truchas. Este comportamiento está en línea con las mayores exportaciones de estas especies. Por otra parte, se constató una disminución de la pesca extractiva, debido al menor desembarque de algunas especies, atribuible a los efectos climáticos del fenómeno de La Niña, aún presentes. La industria manufacturera defraudó por su bajo desempeño: anotó una variación de -0,1%, idéntica a la observada en el trimestre anterior. Ello se explica, principalmente, por la fuerte caída de la fabricación de combustibles y sustancias químicas básicas, y la contracción de la producción de azúcar. Lo anterior se debe a la menor producción de todos los productos derivados de la refinación de petróleo; a la menor producción de metanol, como resultado de las restricciones en los envíos de gas natural desde Argentina, y a la menor cosecha de remolacha, respectivamente. La producción de madera y sus productos experimentó una caída de 4,7%, lo que se suma a la contracción de 14,8% del primer trimestre de 2008. Esta industria ha sufrido los efectos de la menor demanda internacional, lo cual incidió negativamente en el resultado sectorial. Entre las líneas de mayor incidencia positiva, destacaron la fabricación de otros productos químicos, la fabricación de productos metálicos y la elaboración de conservas. En el primer semestre de 2008 el sector silvoagropecuario exhibió un crecimiento de 5,1%, bastante por encima del promedio de la economía, que se situó en 3,8%. Una revisión al alza del crecimiento en el primer trimestre incidió positivamente en este resultado y se debió a la incorporación de nuevos antecedentes sobre cultivos anuales y producción de vinos y a ajustes de la producción con destino a la exportación. A diferencia de lo vigorosa que se muestra la actividad agrícola primaria, la industrial agroprocesadora y la pesca se ven más debilitadas. En efecto, el PIB del sector pesca aumentó 2,7% en enero - junio de 2008, con respecto al mismo período del año previo. La industria de alimentos, bebidas y tabaco creció 2,4% en igual lapso. En el ámbito forestal, la industria de madera y muebles experimentó una caída de 10% en su producto y la industria de papel e imprentas, donde se encuentra la fabricación de celulosa, creció 3,4% en el primer semestre. Los índices de producción y ventas físicas de la industria manufacturera que calcula el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), entregan cifras coherentes con los indicadores de actividad económica sectorial. En enero - junio la producción agroindustrial se expandió 2,3%, en relación con igual semestre de 2007. Las ventas de la industria elaboradora de productos silvoagropecuarios se expandieron a una tasa de 2,3 por ciento. Las exportaciones de productos silvoagropecuarios crecieron 9,9% en el primer semestre de 2008, con respecto a idéntico período del año anterior. De los 6.644 millones de dólares que acumulan las exportaciones silvoagropecuarias en los primeros seis meses del año, US$ 2.514 millones corresponden a productos primarios y US$ 4.129 millones son envíos de la industria agroprocesadora. Las exportaciones de productos primarios registran un aumento de 2,4%, mientras las de la industria manufacturera de productos del sector silvoagropecuario se elevan a una tasa de dos dígitos: 15,1 por ciento. 4 p. 26-12-2019 19:01 26-12-2019 19:01 2008-08-30 2008-09-01 Boletines https://hdl.handle.net/20.500.12650/69545 Español application/pdf Chile 2007 - 2008 Santiago, Chile |