Análisis Coyuntural

"La pérdida de dinamismo de la demanda agregada que advirtió Coyuntura Económica en su última edición ha persistido en los últimos meses. Las dificultades de financiamiento del gasto público han impedido que el moderado incremento que han registrado los giros se traduzca en un crecimiento efectivo de los pagos, los cuales, en términos reales, han continuado mostrando tendencias descendentes. La capacidad adquisitiva de la cosecha cafetera, al margen de factores estacionales, se ha elevado en el segundo semestre del año, pero no lo suficiente para compensar el decaimiento del gasto público. Por último, el valor de las exportaciones menores, que ha venido siendo utilizado por Fedesarrollo como otro de los indicadores de la demanda, ha mostrado también una acentuada pérdida de dinamismo según registros de Incomex. Estos tres indicadores de demanda constituyen las principales fuentes autónomas de expansión del gasto y, por consiguiente, la principal fuerza propulsora de la actividad económica urbana. Los indicadores de la Encuesta de Opinión Empresarial que se refieren a la actividad industrial muestran también que el proceso de recuperación que tuvo lugar en ese sector desde mediados de 1983, llegó a su fin al concluir el primer trimestre de 1984. En el sector de la construcción, los síntomas de debilitamiento que Coyuntura Económica registró hace un trimestre han quedado confirmados por la más reciente evolución de las licencias aprobadas y de los créditos concedidos por las Corporaciones de Ahorro y Vivienda. El desarrollo de los programas de siembras en el segundo semestre de 1984 y nuevos estimativos sobre la producción de los cultivos transitorios en el semestre anterior dan base para esperar un crecimiento del sector superior al 1.3% proyectado por Coyuntura Económica en su última entrega."